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公募基金年度复盘与展望

发布时间:2022-06-04 23:49:50 作者:新作网 点击:39 来源:网络收集【 字体:

原标题:公募基金年度复盘与展望

各位财友,2021年就要过去了,你们在这一年里买过基金吗?的朋友获得不错收益了吗?期待这篇文章能帮助各位复盘过去一年里公募的发展状况,并以此为基础展望来年的几个动态。

复盘2021

老邢向各位报告,从年底的各项公开数据看得出,整体上,公募基金规模在2021年继续高歌猛进。

截止2021年11月底,据中基协数据显示,我国市场上共有137家基金管理机构管理资产净值达到历史新高25.32万亿人民币,同比增长约27%,显示出强劲的发展势头。

从下图显示,目前我国公募基金中开放式基金占到约74%,股票以及混合型基金占比分别约为9.8%以及23.6%,显示出公募基金对中国股市的深刻关联性。

来源:中国证券投资基金业协会

2021年,我国公募基金发展的迅猛之势还能从基金经理的流动性上体现。据一财报道,截止12月24日,公募基金聘任基金经理净增365人,创下历史新高,但离职人数也创下历史最高,离职/新聘任比约为0.45。

据中国基金报及券商中国报道,今年公募基金行业还打破了好几个历史记录。首先,新基金发行数量创下新高;其次,市场上出现了首家非货币规模突破万亿人民币的基金公司;第三,两批次公募REITs在国内市场成功发行;第四,中国公募基金规模继续突进,亚太地区第一。

从公募基金持有股指期货角度上,兴业期货数据指出,以三季度为例,公募基金持有沪深300、上证50以及中证500股指期货多、空头共计分别约为80亿以及291.7亿元。参与空头的多以股票多空型基金形式(90.3%),参与多头的以ETF为主(占比约75%)。

从收益成绩上讲,据12月29日开盘来自天天基金网的数据,近一年收益表现能够进入前十的基金的门槛为正增长79.36%,排名第一的基金增长120.49%。从类型上看,都与A股密切相关,中有9只是混合型(偏股和灵活)基金,1只为股票型基金。

近一年收益排名前十的基金经理还有个特点,就是似乎大多管理所属基金不久。比如管理排名前两位基金的崔宸龙任职年限仅为一年半。管理前十中四只基金的韩创也就担任了两年基金经理。

除了以上这些数据,2021年整个基金行业还体现出以下3个特点:

(1)基金业绩超越A股,同时占比A股稳定攀升,且业绩分化随股市波动相对严重。

中金公司研报指出,截止2021年三季度末,股票类公募基金持有的A股总市值为5.76万亿,占比为22.6%左右。业绩收益上看,排在近一年收益前30的基金中有29只是股票或者混合型基金,只有一只为债券型基金。可见,A股的表现对公募基金有举足轻重的作用。

从下图可以看出,各基金行业主题之间近一年收益的差距非常明显,排名第一的化肥行业和排在最后的保险之间的差距达到了约139%。再具体看单只基金的成绩,近一年收益排在前十的基金与排在后十的基金之间的平均差距达到了约127%。

来源:天天基金网

从概念板块上讲,化工原料、煤化工、固态电池近一年的表现排在前三。A股板块间的分化明显地影响到了基金业绩的分化。我们可以发现,排名前十的基金大多数都重仓了锂电等新能源赛道,而排名后十名的基金则大多重仓了海外中概股以及医药等今年表现不佳板块。

(2)A股市场上标志性头牌个股的集中度下降,但高景气成长板块集中度显现。

各位或许还记得2020年股市上几只机构抱团股吗?特别典型的是当时大量机构持有茅台,2020年中报的机构持有比例一度超过80%,造成了抱团现象,也就是大家既然都入局就都不希望股价大幅度下跌,导致茅台股价被机构托起。2021年来抱团这一现象有所减弱。比如2021年报中,茅台的机构持有比例已经下降到78%左右。

造成这一现象的主要原因在于今年A股市场上传统抱团股所在的大消费赛道以及中概股赛道发生较大幅度地下挫。机构遵循追逐利润原则开始大幅减仓这些传统抱团股。从业绩上讲,截止12月29日,来自东方财富数据显示基金重仓概念主题基金近一年来的表现为10.7%,这个成绩在81个概念中排在倒数第十。

中金公司研报指出,截止三季度末,主动偏股型基金重仓前400的公司重仓市值占比从今年年初开始连续3个季度回落,降至90.4%。A股中的贵州茅台、五粮液、迈瑞医疗、海康威视等减仓明显。港股中的腾讯、美团、安踏减仓较多。

同样的,联动股市增长的动态,高景气成长板块在2021年收到众多公募基金的青睐。从仓位上来讲,景气度较高的新能源产业链、药物研发企业等被加仓幅度较多,食品饮料板块基金仓位减少明显。

(3)ETF、REITs、FOF-LOF、增强型ETF等在国内比较新颖的基金形式蓬勃发展,使基民的多元选择余地不断增加。

今年FOF规模得到较大发展,截止12月21日来自万得的数据显示,FOF基金总数达到231只,规模为2189亿元,占比达到0.9%,同比增长近一倍。首批FOF-LOF获准发行,使得FOF打开了上市交易的大门,改善了投资者的流动性。

公募REITs在今年正式落地,首批发行的基金取得了非常好的发行业绩,吸引了众多机构以及个人投资者申购,半年多来表现平稳。公募REITs具备与股市和债市低关联甚至逆关联的特点,是适合多元配置资产的标的。其分红属性能够使得投资者获得基础设施建设发展的现金红利,特别是能较好抵御通货膨胀预期。

2021年ETF也有较大的发展。截止12月初,万得数据显示我国ETF总规模超过万亿元大关,权益类ETF超过600只。今年ETF除了规模继续猛增以外,行业主题类ETF的发展速度大幅度超过了宽基指数ETF,目前行业主题类ETF已经占据第一的份额。从业绩上讲,截止三季度末,超过15只ETF近一年收益率高于30%,排名前十全部为行业主题类ETF。今年12月的数据显示,投资ETF持有人数量超过了1100万,显示出人气的提升。

今年指数增强基金也得到了市场的普遍关注。指数增强基金类似ETF衍生品,允许基金经理投资指数成分股指数外的股票,以追求Alpha,但仓位比例仅能保持在总资产(不包含现金)20%以内。投资这种基金的预想是要在保证与股指偏离度不巨大的前提下,跑赢所选指数,并追求最大的Alpha。

展望2022

投资基金的财友们一定对公募基金在2021年的表现感同身受,不管您是赚了还是被套着,温故而知新,我们总是需要往前看,下文将展望一下2022年公募基金的2个发展趋势。

首先,从A股联动角度上看,综合交银国际、中金公司等头部研究机构的预测,我们需要关注以下几个点:

(1)我国明年的宏观经济将呈现出政策面流动性相对充裕以及海外经济受到疫情影响逐步减弱的双重趋势影响。企业盈利能力或许能够从中收益。

(2)但也有研报指出较负面预期,按照经常性项目盈余数据,我国在2021年上半年达到了历史性高点,主要原因是国外企业受到疫情影响无法完整开工,这给了我国企业满足外需的机会,但反过来说,如果2022年海外生产完全恢复的话,很可能造成我国企业的业绩受到影响从而反映到股市上。

(3)具备竞争力的高景气行业依然是基金投资的热门主线。新能源车整车以及上下游、光伏产业、储能产业、硬科技概念、半导体产业、能源基建产业、高端装备等都属于以上景气度较高的投资主线。

(4)估值、估值、估值。明年可能发生的结构性行情使我们必须重点关注估值情况,在低估值水平入手才是正确的选择。如果上述提到的新能源、光伏等板块估值过高,则就算是热门赛道依然有很大风险。恰恰相反,若今年表现不佳的消费、医药和金融板块的估值在明年某一时刻达到一个合适低位,依然是入手的时机。

其次,从公募基金整体发展角度,我认为2022年公募基金的规模依然将持续增长,且多元化投资体验以及投资种类将受到市场瞩目。

据蚂蚁基金近期发布的《2021基金经理千次调研》显示,超过8成的公募基金经理认为我国基金市场还处于高速成长期。绝大部分接受调研的基金经理对2022年投资股市取得正收益持乐观态度,有60%认为2022年的收益率可能介于0-10%之间,期待基民树立长期投资和降低短期取得大收益的投机预期。

在多元化投资体验上,买方投顾的兴起与发展将继续。原本那种卖给你基金后就完事的一锤子买卖不但对基民没有售后保护,且无法让基民方便地选择符合自身条件和偏好的基金。

按照传统渠道基金,某些基民喜欢简单地按照历史收益率来进行投资选择,而不关注各风险因素以及基金经理的投资策略等其他重要因素是否合理,久而久之就很可能受到损失。

买方投顾是以基民利益为出发点的销售服务,顾问具备一定的专业知识储备,并带有一定投教功能。可以较好地帮助基民分析投资风险,选择符合自身情况的基金。

在多元化投资种类上,ESG/绿色投资基金可能获得较大发展。其实,公募基金的绿色投资已经在近几年取得了一定的发展,根据中国证券投资基金业协会2021年初发布的《基金管理人绿色投资自评估报告》显示,截止2020年底,公募机构将绿色投资明文纳入公司战略的比例为40.5%。

报告还显示,截止2020年底,有25家样本公募机构发行总计54只产品,围绕新能源、环境保护、环境治理等绿色主题, 主动构建投资组合。被动指数型产品则主要通过跟踪环境友好型指数来实施。

在我国双碳政策的指引以及世界范围内对人类可持续发展的重视等多重背景下,越来越多的公募基金开始加强绿色投资制度建设以及绿色投资战略管理。在蚂蚁基金的调研中,近7成基金经理认为ESG基金将会有可持续性的发展。

尾声

读完上面2022公募基金的展望,不知各位财友是否有了一点投资思路了呢?我认为,不管是否投资基金,首先还要做到对自己有个清晰的认知。新一年的工作前景怎么样?家庭预算怎么安排?来年是否有余力投资风险高一点的资产?有没有风险金的储备?

最后,和各位财友分享我自己的一个投资理念。很简单就三个字:我最笨。就是做任何投资决策前,假定自己的专业判断和心里素质等等都是远差于市场平均水平,所以需要时刻告诫自己:我这次错了,那就服输;我这次对了,也千万别想着一锤子定乾坤。

观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。市场有风险,投资需谨慎。返回搜狐,查看更多

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